光大期货：8月8日能源化工日报

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　　周四油价连续6个交易日下行，其中WTI 9月合约收盘下跌0.47美元至63.88美元/桶，跌幅0.73%。布伦特10月合约收盘下跌0.46美元至66.43美元/桶，跌幅0.69%。SC2509以497.1元/桶收盘，下跌7.2元/桶，跌幅1.43%。特朗普与普京将在未来几天会晤，俄美已就两国领导人会谈地点达成一致，具体地点将另行公布。这将是2021年以来两国领导人首次峰会。白宫官员此前称特朗普最快可能下周与普京会面，尽管美国仍在准备实施二级制裁以施压莫斯科结束俄乌冲突。美国7月原油出口降至近四年来的最低水平，由于国内供应不足令WTI期货相对于全球基准布伦特原油的价格上涨，并损害了海外需求，根据船舶追踪公司Kpler的数据，7月份美国原油出口量骤降至约310万桶/日，为2021年10月新冠疫情重创需求以来的最低水平。市场关注美俄领导人会谈，俄乌冲突仍存在不确定性。基本面来看，油价缺乏支撑，整体价格仍承压。

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　　周四，上期所燃料油主力合约FU2509收涨0.6%，报2835元/吨；主力合约LU2510收涨0.31%，报3550元/吨。截至8月6日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2631.9万桶，环比前一周增加165.1万桶（6.69%）；富查伊拉燃料油库存录得965.6万桶，环比前一周增加172万桶（21.67%）。8月来看，高、低硫供应维持充足，需求或有走弱迹象，整体来自供需端的基本面支撑下滑。宏观方面来看，前期宏观情绪偏强、工业品普涨背景之下，油品涨幅相对并不明显，近期“反内卷”预期差有所修正，原油一度呈现企稳迹象，但在OPEC+继续增产背景之下，原油情绪转弱，短期仍需要关注油价波动，从基本面来看，不太看好高、低硫后续进一步上行的空间，暂以震荡偏弱对待。

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　　周四，上期所沥青主力合约BU2509收涨0.17%，报3529元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共41.8万吨，环比减少0.2%；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为15.9%，环比下降0.3%，同比增加2.8%。进入8月，山东地区部分炼厂有检修计划，届时沥青供应量有缩减预期，叠加炼厂库存普遍可控，华北主力炼厂短期或继续维持低产，交付前期合同，供应增量相对有限；南方市场降雨天气减少，需求有望改善，雨季后终端开工有向好支撑，山东地区高速项目改性沥青需求集中释放，带动终端产能利用率有所增加。短期沥青市场受供应库存双低位支撑，现货价格相对坚挺，但风险点在于成本端原油波动，暂以震荡思路对待。

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　　周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2509上涨30元/吨至15525元/吨，NR主力上涨30元/吨至12350元/吨，BR主力上涨30元/吨至11535元/吨。昨日上海全乳胶14550（+50），全乳-RU2509价差-895（+80），人民币混合14350（+50），人混-RU2509价差-1095（+80），BR9000齐鲁现货11550（-50），BR9000-BR主力45（-45）。橡胶产区天气目前良好，下游需求内稳外弱，出口将回落，内需增长稳定。基本面来看，橡胶供增需稳，伴随旺季逐步兑现，橡胶上方压力存在，预计橡胶以宽幅震荡为主。

　　&&MEG：

　　TA509昨日收盘在4724元/吨，收涨0.9%；现货报盘贴水09合约22元/吨。EG2509昨日收盘在4414元/吨，收涨0.34%，基差减少3元/吨至80元/吨，现货报价4491元/吨。PX期货主力合约509收盘在6794元/吨，收涨0.89%。现货商谈价格为844美元/吨，折人民币价格6947元/吨，基差走扩13元/吨至191元/吨。成本端油价进一步承压，下游需求韧性支撑，终端开工负荷淡季磨底，TA价格跟随承压运行。关注关税实施进展以及油价大幅变动可能。供应恢复良好，国内开工仍有提升空间，下游需求韧性支撑，乙二醇库存拐点或至，供需预期转向累库，预计短期价格偏弱调整，后续关注成本端煤价和油价变化。

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　　周四，太仓现货价格2382元/吨，内蒙古北线价格在2110元/吨，CFR中国价格在269-273美元/吨，CFR东南亚价格在331-336美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1045元/吨，江苏地区醋酸价格2260-2330元/吨，山东地区MTBE价格5060元/吨。整体来看，8月依然维持累库预期，但8月进口量预期增加不多，而需求变动不大，因此虽然库存环比增加但同比不会有明显上行，总库存水平同比偏低，因此预计甲醇价格维持震荡走势。

　　聚烯烃：

　　周四，华东拉丝主流在7020-7200元/吨，油制毛利-191.91元/吨，煤制PP生产毛利479.87元/吨，甲醇制PP生产毛利-796元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-385.52元/吨，外采丙烯制PP生产毛利37.17元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7958元/吨，较上周价格+6元/吨；LDPE薄膜价格在9519元/吨，较上周价格+3元/吨；LLDPE薄膜价格在7453元/吨，较上周价格-19元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-216元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为975元/吨。综合来看，8月供需都将开始恢复，库存逐步由社会向下游转移，基本面矛盾不大，成本端不出现大幅上涨的情况之下，整体上行空间有限。

　　聚氯乙烯：

　　周四，华东市场价格略跌，电石法5型料4870-4950元/吨，乙烯料主流参考5000-5300元/吨左右；华北PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考4810-4980元/吨左右，乙烯料主流参考5050-5230元/吨；华南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考4930-5020元/吨左右，乙烯料主流报价在5030-5080元/吨。综合来看，PVC8月基本面压力有所缓和，库存缓慢下降，预计市场在供给侧改革交易之后将逐步回归基本面交易，主力合约切换至V2501，是消费淡季，预计价格震荡偏弱，基差和月差逐步走强。

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　　周四尿素期货价格偏弱震荡，09合约收盘价1737元/吨，跌幅1.36%。01合约收盘价1757元/吨，跌幅0.96%。现货市场偏弱运行，山东、河南地区市场价格分别为1780元/吨、1790元/吨，日环比分别跌10元/吨、持平。基本面来看，昨日尿素行业日产量19.40万吨，日环比增0.19万吨。需求端跟进情绪仍有放缓，昨日主流地区产销率仍维持低位徘徊，高成交地区产销也不足60%。印标方面，印度本轮招标最终采购量199.88万吨，符合采购计划但较初步确认量有所减少，中国在配额内可供印度20-30万吨数量，利于缓解国内供需压力。整体来看，印标及出口政策落地后市场新增驱动不足，国内基本面支撑力度有限。短期期货盘面仍以宽幅震荡趋势为主，短期偏弱。后续关注出口订单兑现情况、现货成交氛围。

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　　周四纯碱期货价格宽幅震荡，09合约收盘价1267元/吨，微幅下跌0.39%。01合约收盘价1357元/吨，微幅下跌0.44%。贸易商环节报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱贸易自提价格1257元/吨，日环比跌12元/吨。基本面来看，本周纯碱行业开工率较上周提升5.15个百分点，本周纯碱产量周环比提升6.41%。需求端表现偏弱，浮法、光伏玻璃产能稳定，纯碱刚需维持稳定。另外，月初纯碱价格调整后中下游观望情绪浓厚，采购积极性减弱，碱厂新增订单量减少，本周纯碱企业库存增幅3.86%。整体来看，纯碱供需偏弱格局维持，外围因素对市场情绪提振逐渐减弱，市场缺乏新增驱动。预计纯碱期价延续宽幅震荡趋势，短期情绪偏弱，关注相关商品期价走势、宏观环境及政策动态。

　　玻璃：

　　周四玻璃期货价格宽幅波动，09合约收盘价1076元/吨，微幅下跌0.28%。01合约收盘价1220元/吨，跌幅0.73%。现货市场继续走弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1200元/吨，日环比跌14元/吨。基本面来看，玻璃在产产能暂无变化，行业日熔量昨日继续稳定在15.96万吨。需求情绪依旧未有明显好转，昨日主流地区现货产销率多在80%左右，沙河地区有明显好转，但表现较差地区不足50%，区域间表现分化明显。本周玻璃企业库存增幅3.95%，玻璃厂出货压力再次提升。整体来看，玻璃市场情绪依旧偏弱，市场新增驱动不足。预计玻璃期价短期宽幅震荡为主，关注9-1价差变化、商品市场整体走势、政策导向。