乖离率8.7%！通信设备是真启动还是昙花一现？

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转自：EarlETF

上周五险资风险因子调整的消息，在周一得到了 A 股的强烈正反馈。

关于政策本身，上周六在《科技主线又稳了》也提过了。

从周一看，小登们的狂欢。无论是政策直指的科创板，还是比价效应下享受溢出的创业板。

通信设备，终究是 2024 年 A 股主线中的主线，周一大涨 5.41%，今年迄今涨幅高达 115.34%。半导体上涨 2.53%，仅次于通信设备。与动漫则是涨了 1% 出头，算是响应一下。这一表现，再次印证了科技主线之下，通信和半导体依然是主线中的主线。甚至基于从算力到电力逻辑受益的 CS 电池和光伏产业，表现都也优于机器人与动漫。

相形之下，老登股必然是落寞一些的，尤其是本季度涨幅较高的，比如煤炭、钢铁。当然老登中最惨的，恐怕还是白酒，本季度没什么表现，但跌起来却不逞多让，创出了 9 月调整迄今的新低。

白酒的萎靡，某种程度上或许代表了一种市场的情绪，对于宏观经济景气度的整体回升依然没信心，所以也不相信高度受益于商务宴请的白酒能有起色。

于是，类似半导体这样弱宏观周期或者通信设备 (光模块) 这样外需强劲的行业，就成为市场规避宏观的押注方向 —— 尤其是在险资也被放松科创板投资的背景之下。

以 广发刘晨明提出判断主线风险的乖离率 来看，通信设备在不温不火许久之后，终于再次出现了 + 5% 以上的数值，最新为 8.74%。接下来要观察的就是，是否一日游，能否持续站在 5%+ 之上，以及是否能有协同作用，类似人工智能、中证半导也站上 5%+。

在成长股这波上涨下，宽基表现也是小盘偏强。这使得本月迄今的涨幅，沪深 300 与中证 2000 的差距大幅拉近，当然万得微盘股指数依然是本月迄今下跌。

以三风格来看，成长 100 依靠大涨 3.82%，自然是比值大幅上翘。

以 40 日收益差来看，成长 100 缩减至 - 3.77%，相比之前一度逼近 - 10% 大幅缩窄，但相比此前动辄 10%+，仍有距离，依然可以耐心等待成长的复苏。

周一比较悲惨的是，下跌 0.55%，40 日收益差也从不久前的 5.1% 缩减至目前的 0.05%。

以 K 线图看，成长 100 触及了布林线的上轨。于是经典的问题就来了，这究竟是一波上攻行情的真正开端，还是触及压力位即将结束？从之前的通信设备的乖离率来看，似乎有一点曙光，但仍需进一步的新高去验证。