大部分散户亏钱的原因，在于追求“时间效率”

很多股民等不起，总想买进去很快就涨，涨了就卖，卖了就切换到另一只股，再涨，再卖，再切，美其名曰要追求时间效率。

冯柳说过一句话“在股市里时间是最不值钱的，方向和可能的变化才有价值，所以我不太追求效率，长时间的等待是我一直以来的经历，这并不影响回报。”这段话读起来是有点自相矛盾，就是他说时间不值钱，然后长时间的等待。他又不追求效率，但是为什么不影响回报呢？我觉得冯柳的意思应该是说在股市里面，等待是必须的，散户之所以赚不了钱，就是不懂得等待，为什么需要等待呢？

因为普通散户就是希望出手就赚，买进去马上就赚钱，期待第二天继续涨。但是一只股的逻辑的变化是有不确定性的，就是说什么时候市场发现这公司的变化不知道，这句话就是说方向和可能的变化才有价值，就是你买一家永远没有变化的公司，你很难获得超额收益。

所以这个方向和变化代表几层意思：第一个方向和变化就是“低位信其有”，就是这个变化是向好的还是向坏的，向好的变化，这家公司才有投资的价值，没有变化这家公司就没有价值，只有分红的价值；第二个它的方向和结合的变化有两个意思，第一个基本面变化的方向是好还是向坏，第二把这个变化反映到股价走势当中，市场的资金是怎么来认同这个变化的，市场有了一定的反馈之后，这个时候这家公司的价值就展现在市场上了。

但是有个问题，为什么不去追求效率呢？一家公司的基本面，酝酿着向上的变化，但基本面的变化我们是赚不到钱的，只有股价上涨我们才能赚到钱，基本面的变化我们通过仔细地跟踪是能够大致掌握的，但是股价什么时候来主升浪呢？不知道。

因此，冯柳能够锚定一家公司大致的最佳买入区间，但是市场是什么时候形成合力，真正的合力形成主升浪，是没有办法百分之百确定的，所以必须等待。运气好，像我之前操作过的，买入后就涨，一去不回头了；运气不好，像常宝一样等了小一年，然后才真正起来有赚钱效益。

但是为什么又说这并不影响回报，等一年都不涨，难道不影响回报吗？这句话的意思，这个回报应该是绝对回报，而不是相对的回报，它会影响年化收益率，会影响每一个季度的收益，但是不影响整体回报。这就说明冯柳在理解市场先生方面的确是一个天才，真的是一个有很高悟性的天才，就是买进去的时候，已经把这家公司它未来能涨多少给确定了，就是大概能涨两倍，三倍，四倍，已经给确定了，不确定的只是早一点演绎和晚一点演绎的问题，就是买进去基本上确定能赚四倍，三倍，只不过运气好的时候一年能赚三倍，那年化收益率就大幅提升了，也有可能分成三年才赚三倍，可能影响年化收益，总的收益不影响。

所以，我觉得他说的这话真的是很有哲理，后来我慢慢才把这段话给读懂。其实作为散户来说，没有净值的压力的话，那真的是爽得不得了。很多散户，这只股拿了两个月没赚钱，或者是平过或者是亏点跑了，那只股又拿两个月没见启动，然后又小亏一点或者走了，美其名曰就是要追求时间效率，殊不知这个股市从长期来看，你能带钱走已经是属于另一部分很少的人了。不比短期，我们绝对不比短期。

投资一定是要有长期主义的思维。前段时间我跟一个机构的人聊天，我说你每天都在抓牛股，你的收益率可能逆天，他说：“短期估计比你厉害，长期大概率不如你”。我说：“为啥呀？”他说：“你只看到我赚的，没看到我亏的。”他还是有很多看错的时候，我说：“那你有没有止损啊”，他说经常止损，我说那我对了，我说：“你可能某一段时间短期三个月暴涨一两倍给你搞到了，然后收益率看起来非常好，但是有几个月可能你自己频繁止损，那长期下来确实可能收益不行。”我问：“你为什么不看长一点呢？”他说：“我们是搞基金的，我们没办法看长啊，短期不好的话，可能别人就赎回了，那有什么办法啊？”

所以我们散户做投资还是有优势的，我想：你今年一年超过我，我不在乎，不跟你比，5年，10年，你能不能超过我？我们两个再比一下。

投资一定不能急啊。